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　　AI摘要：机构看好 A 股春季行情延续，有望站稳重要关口，建议关注大盘成长、科技龙头及周期板块；受益于 AI 需求爆发与供需错配，迎来大级别景气周期；锂电 “反内卷” 力度升级，锂价底部已至，行业周期性拐点显现，2026 年供需或紧平衡。

　　A股三大指数昨日小幅上涨，沪指日线%。沪深两市成交额接近2.9万亿。行业板块涨跌互现，电子化学品、煤炭行业、半导体、小金属、生物制品、电网设备板块涨幅居前，船舶制造、证券、航天航空、珠宝首饰板块跌幅居前。

　　中外流动性宽松周期共振，大宗商品作为利率敏感资产普遍上涨，美元弱势与国内结汇共同导致人民币升值。展望后市，行业产能周期变化、成长产业高景气带动A股上市公司业绩预期改善。配置方面，当前时点仍重点关注大盘成长风格，伴随着稳增长政策落地，较长时间维度的风格切换可能出现在2~3月。

　　决策层首次提出“推动投资止跌回稳”，政策进一步发力提振增长的必要性抬升，“逆周期与跨周期调节”有望加码。总体上，随着经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革，中国“转型牛”内在趋势确定。涨价信号下，产业景气正在发轫与延续。行情看好的重点在科技、非银、消费。

　　展望2026年，“十五五”开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。关注盈利修复逻辑下，具备业绩兑现能力的科技龙头、受益于价格水平回暖预期的周期板块。

　　从需求侧看，随着大模型持续推出，对于DRAM、NAND的需求将大幅提升。供给侧看，2026年随着长江存储新产品和长鑫的HBM3等最新产品逐渐突破，叠加数据中心对于SSD及HBM需求快速提升导致供需错配，激发了长存及长鑫扩产动能。我们判断2026年有望是两存扩产大年，建议重点关注国产存力产业链的整体机会。

　　在需求爆发、供应持续趋紧，价格大幅上涨的背景下，美光交出一份明显强于预期的FY26Q1财报，并给出强劲的第二财季指引。预计存储芯片供应短缺将在2026年持续并维持更久，美光为代表的存储IDM厂商将大为受益。

　　2024年以来，受益AI驱动DDR5RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长，全球存储行业进入新一轮上行周期，9月以来DRAM、NAND价格全面上涨，机构预计2026年有望延续涨势。叠加以长鑫存储、长江存储为代表的内资厂商持续进行产能扩充，存储设备需求弹性有望加大。

　　财联社记者从多方信源获悉，今日多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序相关工作。有知情人士透露，参会企业包括国内Top10的动力企业、几家头部企业和集成商等，共计10余家。

　　由于锂价自高位大幅回落，为应对价格波动和现金流压力，多数企业已主动放缓扩产节奏。需求端：接力成为需求核心增长点，2026年需求结构中，动力电池占比56%，储能需求占比或首超3成。预计锂供需有望在2026年实现紧平衡，2027年迎来实质性短缺，当前锂板块已完成“出清预期”阶段，2026年权益端有望迎来“现实兑现”，板块有望强势上行。

　　在多年的下行周期中，多数高成本项目在亏损压力下被迫出清。当前锂行业至暗时刻已过，供需基本面改善趋势确定性强。在供给增量有限，下游需求旺盛的背景下，行业周期性拐点或已到来。

　　2025Q3的锂电旺季出现了供需紧平衡的首次测试，2026年产业供需紧平衡有望加剧。从结构上看，预期旺季下库存行为成为重点变量。从产业变化上看，电池企业纷纷强化对2026年材料保供，当前对供给侧担忧明显加剧。2026年，有望处于新一轮需求周期延续期以及新一轮材料迭代升级关键期。